С начала войны международные партнеры Украины одобрили семь санкционных пакетов, которые ограничили доступ России к международной торговле, заблокировали резервы и заставили международные компании массово бежать из страны. Как санкции повлияли на способность России финансировать войну и что будет с экономикой страны-террориста дальше. Украинская правда тезисно публикует исследования Киевской школы экономики (KSE)KSE Institute.
Падение доходов от нефти и газа
Все экономисты сходятся в том, что российская экономика в 2022 году сократится и продолжит падать в 2023 году, после чего начнется ее восстановление. В июне ВВП России упал на 4,9% в годовом исчислении. Прогнозы подразумевают падение на 9,5% по итогам 2022 года.
Это обусловлено тремя факторами. Первый – снижение внутреннего спроса из-за инфляции и дефицита импортных товаров. Второй – падение инвестиций в основной капитал, третий – быстрое падение импорта. Хотя экономика агрессора адаптируется, России понадобится десять лет, чтобы вернуться на экономический уровень 2021 года. Промышленное производство сократилось на 1,8% в июне, причем больше всего пострадало производство авто (-62,2%), табачных изделий (-32,3%) и компьютеров (-12%).
Россия продолжает зарабатывать миллиарды долларов от нефтегазового экспорта, что обусловило рекордный за все время профицит текущего счета. Во втором квартале он достиг 70 млрд долл., ведь из-за цен на нефть и газ экспорт вырос на 19,7%, а импорт упал на 22,4%.
Однако даже с учетом цен на основные статьи российского экспорта доходы от него уменьшаются. Во втором квартале нефтегазовый экспорт вырос всего на 20% в годовом исчислении, хотя в первом квартале он повысился на 59%.
Финансирование войны на средства больниц
В начале июля госбюджет РФ сведен с профицитом 23,5 млрд дол. Однако этот излишек был почти полностью накоплен еще в первом квартале. В апреле-июне доходы почти сравнялись с расходами. Одновременно с падением доходов, не связанных с нефтью и газом, зависимость России от их продаж выросла до 50% всех поступлений бюджета. Для сравнения: в прошлые годы этот показатель составил в среднем 32%.
Это свидетельствует о большей уязвимости бюджета РФ, особенно когда доходы от нефти и газа постоянно падают. За июль они были на 22,5% меньше по сравнению с аналогичным месяцем 2021 года.
На что РФ тратит заработанные денежные средства? Прежде всего – на кровавую войну против украинцев. Расходы на оборону выросли в 2,5 раза, а в поддержку экономики – на 55%. При этом финансирование здравоохранения упало на треть, как и охрана окружающей среды.
На будущее российское правительство планирует секвестр бюджета, чем займет средства из государственных программ на 26,1 млрд долл. в 2023-2025 годах.
По словам министра финансов РФ Антона Силуанова, в текущем году дефицит бюджета достигнет 2% ВВП или 50-66 млрд дол. Эту дыру будут покрывать средствами Фонда национального богатства, который еще называют «кошельком Путина».
Сейчас в фонде 210,6 млрд долл. или 8,1% ВВП России. С начала 2022 года объем средств в нем вырос в долларовом эквиваленте из-за укрепления рубля и переоценки активов в иностранной валюте и золоте. В национальной валюте фонд потерял 26%, ведь из него вливали средства в экономику и бюджет.
4 миллиона безработных
Массовый выход иностранных компаний и опосредованное влияние санкций отразились на российском рынке труда. В мае и июне официальный уровень безработицы в РФ составил 3,9%. Этот показатель будет расти, поскольку контракты большинства работников покинувших Россию компаний истекают 31 июля. После этой даты без работы останутся еще не менее 350 тыс. россиян. По прогнозам МВФ, в конце 2022 года уровень безработицы в РФ достигнет 9,3% (3,8 млн. россиян).
Эта тенденция затронет разные регионы по-разному. По оценкам Российского центра стратегических исследований, к концу 2022 года безработица в 16 регионах вырастет в два и более раза по отношению к январю-марту, а в 53 регионах – в полтора раза и больше. Прежде всего, это касается сферы транспорта, автомобилестроения, оптовой торговли, электронной коммерции, лесной промышленности.
Также россияне стали меньше зарабатывать: реальная зарплата в мае упала на 6,1% в годовом измерении. Доходы россиян «съедает» инфляция, которая в июне составила 15,9% в годовом исчислении. Хотя она остается высокой, за первые три недели июля рост цен замедлился до 15,37%. Эксперты объясняют это снижением потребительского спроса и укреплением рубля, что повлияло на стоимость товаров, чувствительных к валюте.
К концу 2022 года МВФ и Всемирный банк прогнозируют инфляцию более 20%, а центробанк РФ – до 15%. В 2023 году экономисты закладывают ее замедление до 10%.
Резервы падают под грифом «секретно»
Банковская система тоже пострадала от западных санкций. Отключение крупнейших учреждений от системы SWIFT, выход платежных систем Visa и Mastercard заставили Центробанк РФ снабжать банки дополнительной ликвидностью. Аналитики считают, что поэтому баланс регулятора будет под угрозой, поскольку санкции будут влиять на проблемные кредиты и приводить к дефолтам. Между тем, россияне выводят средства из банков, о чем свидетельствует сокращение на 3,8% объема депозитов физлиц за первые полгода.
Российские международные резервы, более половины (около 300 млрд долл.) из которых заморожены союзниками Украины и недоступны для смягчения последствий санкций, за пять месяцев великой войны упали с исторически высокого уровня 643,2 млрд долл. до 572,1 млрд долл. в конце июля. То, что осталось, Кремль пытается «защитить», отнеся данные о резервах к государственной тайне.
Спасают высокие цены на газ
Россия – первый в мире экспортер газа. Наибольшие объемы голубого топлива продаются на европейском рынке. В 2021 году ЕС приобрел 140 млрд куб м российского газа по трубопроводам и 15 млрд куб м – через СПГ-терминалы. После вторжения России в Украину Евросоюз одобрил план REPowerEU, предусматривающий отказ от российского ископаемого топлива до 2027 года. К концу 2022 года страны планировали сократить потребление газа на треть, но уже сейчас объемы его поставок из РФ упали на 43%. Причина в том, что «Газпром» сам закручивает краны, «наказывая» ЕС за введенные санкции.
В начале августа экспорт российского газа в ЕС составил менее 1 млрд куб. м в неделю. Это втрое меньше, чем за аналогичный период 2021 года. Россия полностью прекратила снабжение газопроводом Ямал-Европа, лишь на 40% использует украинскую ГТС и на 20% — «Северный поток-1».
Западные санкции ограничили РФ доступ к рынкам капитала и энергетическим технологиям. Поэтому и сокращение импорта россияне за четыре года могут потерять добычу 550 млрд куб м газа. Наиболее пострадают разработка и разведка месторождений в Западной Сибири и на полуострове Ямал.
Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что из-за сокращения поставок добыча России в 2022 году уменьшится на 12% до 668 млрд куб м топлива. Недофинансирование и дефицит технологий приведут к задержке ряда российских экспортных инфраструктурных проектов. Начало добычи на новых крупных месторождениях затормозится, они присоединены к этим мощностям. Например, из-за отказа сертификации «Северного потока-2» россиянам придется отложить начало добычи на Харасевейском месторождении, заявленная мощность которого составляет 32 млрд куб м газа в год. Также из-за срыва строительства завода Baltic LNG будет отложен запуск добычи на гигантском Тамбрейском месторождении. Кроме того, задержится реализация проекта Arctic LNG 2 мощностью 27 млрд. куб. м газа в год, который планировали запустить в 2023-2024 годах.
Хотя поставки в ЕС упали до рекордно низких уровней, а добыча будет сокращаться, в 2022 году Россия все равно получит крупнейшую в истории экспортную нефтегазовую выручку. Произойдет это из-за высоких цен на европейских хабах. За первую половину 2022 года РФ получила 75 млрд долл. только на продаже газа в ЕС, что втрое больше, чем за аналогичный период 2021 года.
Добыча нефти сокращается
В 2021 г. на Россию приходилось 14% глобального рынка сырой нефти, что делало ее третьим экспортером в мире. Пятую часть поставок россияне продавали в Китай, а половину – в страны ЕС. После вторжения в Украину под санкции попали 92% поставок российских нефти и нефтепродуктов в ЕС и 100% – в США. Под ограничениями оказались 62% российского экспорта нефти и нефтепродуктов.
Эмбарго ЕС на морские поставки нефти начнут действовать только 5 декабря, а запрет на поставки нефтепродуктов – 5 февраля 2023 года. Поскольку санкции в скором времени начнут действовать, страны постепенно отказываются от российского сырья. В июне в структуре российского экспорта доля ЕС упала с 50% до 39%, Британии – с 11% до 0%. В то же время доля Китая выросла с 4% до 24%, Индии – с 1% до 11%. То есть россияне пытаются как можно скорее переориентироваться с европейского на азиатский рынок. Экспорт российской сырой нефти в июне упал на 250 тыс барр, но выручка выросла до 20 млрд долл. благодаря высоким мировым ценам.
Ожидается, что в июле доходы РФ от экспорта нефти составят 17 млрд долл., что станет самым низким результатом с момента вторжения в Украину. Российский экспорт продолжает падать. Переориентировать его полностью на Китай не получится, ведь Поднебесная жестко диверсифицирует поставки и не желает попадать в зависимость от других стран. Кроме того, отгружать большие объемы проблематично из-за западных санкций на транспортировку.
Крупные нефтяные компании BP, Equinor, Shell, ExxonMobil и Total Energies покинули российский рынок. Вышли или прекратили инвестиции крупнейшие мировые нефтесервисные компании Halliburton, Schlumberger, Weatherford и Baker Hughes. Западные страны ввели санкции на поставку нефтегазовых технологий и ограничили доступ к займам.
Из-за этих ограничений российский нефтедобывающий арктический проект «Восток» стоимостью 180 млрд долл. пришлось отложить до 2029 года. Его планировали запустить в 2024 году. «Восток» должен был добывать 2 млн барр высококачественной сырой нефти в сутки, но теперь не может быть реализован из-за нехватки западного оборудования и программного обеспечения. Такая же участь постигла принадлежавший ExxonMobil проект «Сахалин-1». Добыча на нем сократилась в 22 раза до 10 тыс. бар в сутки.
Несмотря на сокращение доходов во втором квартале, Россию спасают высокие мировые цены. От продажи нефти в январе-июне агрессор получил 120 млрд долл., что в полтора раза выше, чем в 2021 году.
Когда сверхприбылей не станет
В первой половине 2022 года нефтегазовые доходы заполнили половину российского бюджета. Падение страны-агрессора напрямую зависит от того, насколько активно мир будет отказываться от сырья из России. Санкции лишили российскую нефтегазовую отрасль будущей добычи, но она по-прежнему держится благодаря высоким мировым ценам.
Как долго страна-агрессор будет собирать энергетические миллиарды? В Киевской школе экономики считают, что критически низким показателем 150 млрд долл. в год. С этой отметки Россия будет вынуждена широко использовать свои резервы и корректировать курс рубля. Ожидается, что в 2022 году Россия получит 325 млрд долларов. С 2023 года вступит в силу эмбарго и доходы упадут на 40% до 180 млрд долл. в год. Впрочем, это базовый прогноз. В одном из сценариев мир может погрузиться в большую рецессию. Цены на нефть могут упасть до 60 долл. за барр. В таком случае в 2023 году Россия получит от продажи нефти на 86 млрд долл. меньше.
Также возможен сценарий прекращения прокачки газа по «Северному потоку-1» и украинской ГТС, что лишит Россию в 2023 году еще 79 млрд дол. Следовательно, в случае прекращения поставок газа на европейский рынок и постепенного удешевления нефти на мировом рынке доходы России в 2023 году могут составить 109 млрд долл. вместо 180 млрд дол. Это гораздо ниже критического уровня и может болезненно ударить по российской экономике.